Dans la DeFi, vous pouvez échanger, prêter, emprunter ou fournir de la liquidité sans ouvrir de compte. Il suffit de connecter votre portefeuille à l'application. Personne ne vérifie votre identité, personne ne peut bloquer votre compte.
Le revers : personne non plus pour vous aider en cas de problème. Un bug, une mauvaise signature ou un projet frauduleux peuvent vider votre portefeuille en quelques secondes.
Les plateformes décentralisées (DEX)
Sur un DEX comme Uniswap, vous échangez directement depuis votre portefeuille. À la place d'un carnet d'ordres, des pools de liquidité contiennent deux jetons dont le rapport fixe le prix. Plus l'échange est gros par rapport au pool, moins le cours est favorable : c'est le slippage.
Prêter et emprunter
Des protocoles comme Aave ou Compound mettent en relation prêteurs et emprunteurs. L'emprunteur doit déposer davantage de garanties qu'il n'emprunte. Si la garantie perd trop de valeur, la position est liquidée automatiquement. Les taux varient en continu selon l'offre et la demande.
Fournir de la liquidité
En déposant des jetons dans un pool, vous touchez une part des frais d'échange. Mais si l'un des deux jetons monte ou baisse fortement, vous subissez une perte dite impermanente : vous auriez gagné plus en conservant simplement vos jetons. Les rendements affichés ne la compensent pas toujours.
Les principaux risques
Failles de smart contracts, oracles manipulés, bridges vulnérables, équipes qui disparaissent avec les dépôts (rug pull) et sites d'hameçonnage qui copient les vraies applications. Un audit réduit le risque sans l'éliminer. Si vous ne pouvez pas expliquer d'où vient un rendement, c'est probablement vous qui le financez.